Minden epizód egy-egy konkrét modellezési kérdést elemez mélységében — DCF-struktúráktól a forgatókönyv-elemzésig. Nem összefoglalók, hanem teljes szöveges változatok.
Összes epizódHat epizód, amelyek az előfizetők olvasási statisztikái szerint a legtöbbet forgatott anyagok — elsősorban mert konkrét számítási logikát tartalmaznak, nem általánosságokat.
A diszkontált cash-flow elemzés elméletben egyszerű, a gyakorlatban tele van értelmezési csapdákkal. Ez az epizód egy közép-európai iparvállalat tényleges mérlegadatain mutatja meg, hogyan torzítja el a WACC helytelen becslése az egész modellt.
Olvasási idő: 16 percAz Excel-alapú forgatókönyv-elemzés akkor hasznos, ha a változók valóban függetlenek egymástól. Az epizódban egy befektetési bank elemzőjével együtt néztük meg, mikor válik félrevezetővé a kétdimenziós érzékenységi tábla.
Olvasási idő: 12 percA tőkeáttételes kivásárlások modellezésekor a ciklus elején hozott tőkeszekció-döntések évekre meghatározzák az IRR mozgásterét. Az epizód konkrét adósságütemezési táblán keresztül mutatja be ezt a mechanizmust.
Olvasási idő: 18 percA peer-csoport összeállítása nem mechanikus szűrés kérdése. Ez az epizód bemutatja, hogy az üzleti modell hasonlósága miért fontosabb a piaci kapitalizáció közelségénél, és hogyan befolyásolja ez az EV/EBITDA-szorzókat.
Olvasási idő: 14 percAz EBITDA-pozitív vállalatok számos esetben negatív operatív cash-flow-t produkálnak — a forgótőke-dinamika miatt. Az epizód egy kiskereskedelmi lánc negyedéves adatain szemlélteti, hogyan olvassa el a NWC-változás a papíron mutatott nyereséget.
Olvasási idő: 13 percA sztochasztikus megközelítés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, de kiegészíti azt — különösen akkor, ha a bemeneti változók valóban nem determinisztikusak. Az epizód Python-alapú példán mutatja be a módszert egy energetikai befektetés értékelési kontextusában.
Olvasási idő: 20 percMinden szöveges anyag ugyanazt a szerkezetet követi, hogy az olvasó gyorsan megtalálja, amit keres — akár tanulás, akár egy konkrét feladat megoldása a cél.
A legtöbb epizód vendéggel készül — olyan szakemberekkel, akik aktívan dolgoznak pénzügyi modellekkel. Az alábbiakban néhány visszatérő közreműködő és az epizódokból vett saját megjegyzésük.
„A DCF-modell eredménye annyira jó, amennyire a terminálérték-feltevések józanok. Ez az a rész, ahol a legtöbb anyag félrevezeti az olvasót."
„A forgótőke-ciklus epizód után három kollégámmal újra megcsináltuk az éves előrejelzési modellünket. Két tételt teljesen másképp kezeltünk utána."
„Az LBO-epizód adósságütemezési logikája az, amit modellezési kurzusokon általában kihagynak, mert bonyolultnak tartják. Pedig épp ez a lényeg."
„A peer-elemzési epizód után értettük meg a csapatban, hogy az összehasonlíthatóság nem iparági besorolás kérdése."
Az epizódok vendégei különböző piaci környezetből hoznak példákat — a közép-európai kisvállalatokból éppúgy, mint a nemzetközi tőkepiacokról. Ez szándékos: egy jó modell nem csak egy piac logikájára épülhet.